“牛市来了先抢券商股”——这话听着耳熟不？现在A股港股一涨，一群人又在券商股门口排队，跟2015年那会儿一模一样。但哥们儿，先别急着往里冲，2015年那波赚翻的人，当年都是这么想的：“别人贪婪我恐惧，别人追券商我抄底互联网金融”。你猜怎么着？证券2015年涨了3倍，同花顺涨了30倍，差了10倍！现在又有人喊“券商是牛市旗手”，我真想把2015年的k线图甩他脸上：旗手？那互联网金融股当年就是开火箭的！
一、2015年牛市：券商股在互联网金融面前，就是“弟弟”
2015年那波牛市，现在想起来都魔幻。那会儿广场舞大妈都在聊“杠杆”，卖菜大爷手机里装着五六个炒股APP，连小区保安都知道“高送转”能赚钱。但要说最魔幻的，是涨幅榜前排站着的，根本不是中信证券、这些“正规军”，而是一群名字带“互联”“金融科技”的“野路子”。
先看数据，别眨眼：
同花顺：从2014年7月到2015年6月，复权后股价从11元干到182元，一年30倍！那会儿你要是拿10万块买它，年底就能换辆X5。
东方财富：同期从9元飙到103元，不算高送转都10倍，算上复权直接20倍！比你隔壁老王炒房赚得还猛。
银之杰：15元涨到147元，十送十高送转一除权，散户以为“股价腰斩变便宜”，结果又被炒一波，复权后20倍！
赢时胜：名字听着像搞体育的，实际上搞金融软件，复权后15倍！
再看看传统券商：中信证券2015年从12元涨到38元，涨幅3倍；华泰证券从10元涨到30元，也就3倍。跟30倍比，简直是骑自行车追高铁——连尾气都闻不着。
为啥会这样？2015年那会儿，中国刚经历“移动互联网爆发期”，智能手机普及率从30%蹦到70%，支付宝、微信支付刚火，大家觉得“互联网+”能颠覆一切：互联网+出租车=滴滴，互联网+零售=淘宝，那互联网+金融呢？必须是下一个风口！
传统券商当时在干啥？还在靠线下营业部拉客户，客户经理天天打电话：“哥，开户送桶油不？” 互联网金融股呢？同花顺直接搞手机炒股APP，装机量第一，牛市来了用户数从1000万飙到5000万，广告、增值服务收入坐着火箭涨；东方财富有股吧（中国最大股民社交平台），天天基金网卖基金，自带流量Buff；更绝，蹭上“互联网金融+票据信息化”概念，加上高送转炒作，股价直接上天。
最骚的是“高送转”这个套路。2015年这些互联网金融股特爱搞“十送十”“十送十五”，比如银之杰15元时十送十，股价变成7.5元，散户一看：“嚯，7块多的股比15块便宜！” 实际上总市值没变，但散户就吃这一套，觉得“股价低=门槛低=能涨”，疯狂买入，股价又从7.5元涨到73元（复权后147元）。你说这是不是“明牌割韭菜”？但架不住当时大家都信啊！
二、别被“高送转”骗了！2015年的“财富密码”，现在还能用吗？
说到这儿，估计有人问：“高送转不是送钱吗？股价变低了啊！” 兄弟，咱掰开揉碎了说：高送转就是把一张100块换成两张50块，钱没变，股数变多了，总市值一分没加。但2015年的散户不管这个，就觉得“10块钱的股比100块的便宜”，宁愿买1000股10块的，也不买100股100块的。
这就给了主力炒作机会：先拉股价到100元，然后宣布“十送十”，股价变成50元，散户冲进来；再拉到100元，又“十送十”，股价变25元，散户接着冲。2015年银之杰两年两次十送十，股价从15元（复权前）炒到147元（复权后），本质就是利用散户的“低价幻觉”反复收割。
但2015年的“财富密码”，现在还行得通吗？你要是还抱着“找个高送转互联网金融股就能翻20倍”的想法，那我劝你先看看银之杰后来的走势：2015年最高147元，2018年最低3元，98%的人被埋在山顶，现在股价还在10元徘徊——当年追高的人，现在孩子都上小学了，股票还没解套。
为啥不灵了？时代变了啊！2015年那波是“互联网金融野蛮生长”，现在是“合规为王”。2015年后P2P爆雷、现金贷被查，监管层给互联网金融套上“紧箍咒”：搞支付要牌照，搞征信要备案，搞证券业务得有券商牌照。银之杰当年搞的“票据信息化”后来被查出违规，赢时胜的“金融软件”业务增速放缓，没了“野蛮生长”的土壤，股价自然跌回原形。
而且现在的互联网金融股，早就不是2015年的“小甜甜”了。同花顺、东方财富成了巨头，用户数见顶（炒股软件就那么多人用），业绩增速从100%降到20%；传统券商也开窍了：华泰证券搞“涨乐财富通”，线上开户占比90%；中信证券推“信e投”，AI智能投顾比互联网公司还溜。互联网金融的“差异化优势”？早就被传统券商追平了。
三、2025年若来牛市，互联网金融还能买吗？得看这3个“硬指标”
现在A股港股又开始蹦跶，有人说“新一轮牛市来了”，又有人在券商股门口排队。哥们儿，别慌，2015年那批赚翻的人，当年也是这么想的：“别人都追热门，我偏要找被低估的‘潜力股’”。那现在互联网金融还能不能当“潜力股”？得看3个硬指标，缺一不可。
第一，有没有“真业务”，别光蹭概念2015年银之杰涨20倍，靠的是“票据信息化+互联网金融概念”，但2024年它的年报显示，金融信息化业务收入占比不到30%，大部分靠卖房产（没错，它后来转型搞房地产了）。这种“挂羊头卖狗肉”的，牛市来了也涨不动。
反过来，东方财富就不一样：它有西藏东方财富证券牌照（正经券商），天天基金网（基金销售龙头，2024年卖了1.2万亿基金），股吧（流量入口），2024年净利润280亿，同比增35%——这叫“真刀真枪搞金融”，业绩实打实，牛市来了交易量涨，它的佣金、基金销售收入跟着涨，股价自然有支撑。
第二，能不能吃到“新风口”，别守着老本行2015年的风口是“移动互联网”，现在的风口是“AI+金融”“量化交易”。同花顺2024年砸了15亿搞AI炒股软件，能自动生成研报、智能选妃（选股票），付费用户数同比增50%；东方财富搞“AI投顾”，帮散户自动调仓，2024年增值服务收入涨了40%。这些才是“踩着新风口”的主。
反观有些互联网金融股，还在啃2015年的老本：卖炒股软件、搞广告推广，业绩跟股市活跃度强相关（牛市赚翻，熊市亏惨），但没新故事可讲，涨起来也没后劲。
第三，估值别太高，小心“接盘侠”2015年同花顺涨到182元时，市盈率（PE）高达300倍，意思是“按当年利润，300年才能回本”——这不是投资，是博傻。现在同花顺PE才40倍，东方财富PE35倍，跟2015年比，估值不算离谱，但也不便宜。要是你现在追一个PE200倍的“伪互联网金融股”，那跟2015年追银之杰的人没啥区别，都是给主力送人头。
四、给2025年股民的一句大实话：牛市赚钱，靠的是“反共识”
2015年牛市结束后，我见过一个老股民，他2014年拿50万买了东方财富，2015年最高涨到1000万，但他没卖，后来跌到200万才割肉。他跟我说：“当时总觉得‘互联网金融能颠覆世界’，结果忘了‘潮水退了才知道谁在裸泳’。”
现在要是有人跟你说“互联网金融能再涨20倍”，你先问他：“这公司靠啥赚钱？合规吗？估值贵不贵？” 要是他说“不知道，反正概念火”，那你赶紧离他远点——2015年的教训还不够吗？
但你要说“互联网金融彻底不能买”，也不对。东方财富2024年净利润280亿，增速35%，现在PE35倍，牛市来了交易量翻倍，净利润可能涨到400亿，PE降到25倍，这种“业绩稳、估值合理”的龙头，涨5倍没问题；同花顺靠AI炒股软件打开第二增长曲线，业绩弹性大，涨10倍也有可能。
关键是啥？别跟着大众走。2015年大众追券商，你买互联网金融；2025年要是大众追AI芯片、追新能源，你不妨看看“被低估的互联网金融龙头”——记住，牛市赚钱的核心，永远是“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，但前提是：你得知道自己贪的是“价值”，不是“泡沫”。
最后送大家一句话：2015年的互联网金融股，像20岁的小伙子，能跑能跳但不稳；2025年的互联网金融龙头，像40岁的中年人，跑得慢但稳当。想赚快钱？可能不如2015年；想赚稳钱？龙头股还是有机会。至于是不是能翻20倍，别做梦了，这年头，能翻5倍就该偷着乐——毕竟，股市里活得久的人，从来不是靠“赌翻倍”，而是靠“不犯错”。
现在，你还要去券商股门口排队吗？
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